3月天猫开店 加码中国数字转型 H&M迎来关键一年

知名快时尚品牌H M 母公司周3发布全年财报，在度过艰巨的2017财年后，瑞典公司将加大、加快数字转型，除在12月中旬宣布将入驻天猫平台后，该公司还将推出1个新的多渠道折扣平台项目Afound。

H M Hennes Mauritz AB () 海恩斯莫里斯团体首席履行官Karl-Johan Persson 表示，时尚行业正在快速改变，而其核心则是数字化，公司相信随时数字化转型，团体会掌控主数字渠道延续增长的机会。

备受关注，亦是H M最重视的市场之1中国市场2017财年收入录得3%的固定汇率增长，由108.42亿瑞典克朗增至110.30亿瑞典克朗。中国国家统计局此前发布的数据显示，2017年，中国城镇居民的穿着支出名义增长只有1.1%。

期内团体所有品牌中国市场净增52间门店至506间，为门店数量第2多的市场，仅次于美国的536间。截至11月底，团体旗舰品牌H M在中国内地138个城市共具有438家门店，全年新开62间门店，其中22个为开辟新城市的首店。

虽然瑞典公司表示当前财年会缩减净开店数量，团体预计开店390间，关店170间，较2017财年净增的388间缩小1半，不过海恩斯莫里斯表示，仍会在继续增长的市场开店。伴随着，中国市场优先级的提升，瑞典团体仍将秉持中国扩大的策略，特别是寻求高品质消费的中国中产阶级对公司新的10亿美元品牌COS翘首以待。Karl-Johan Persson 表示，实体店在部份市场仍有坚实的基础和显著的增长潜力，而在其他地区则可以通过减少门店面积来到达平衡。

预计将于3月登陆 天猫，扩大在中国市场的策略，还是零售市场和分析师最为关注的话题。

瑞典团体1直延续造成这1现状的本源投资，目前在69个市场中的43个展开有业务，今年在新增乌克兰、乌拉圭市场的同时，亦会将市场扩大至科威特、阿联酋、沙特阿拉伯。

海恩斯莫里斯团体旗下Monki品牌于2016年已率先入驻天猫，瑞典公司在12月表示，双再到那些他所踏足的遥远土地方合作非常顺利，团体从中看到巨大的潜力，因此决定将合作范围延伸至H M 和H M Home 两个品牌，团体其他品牌未来也会视情况而加入。

于2月1日发布财报的阿里巴巴团体旗下天猫平台目前是中国最大的电商平台，截至2017年9月底的上半财年，天猫GMV实现连续两个月49%的增长，阿里巴巴称，截至9月底，中国零售业务移动端月活跃用户达5.49亿。

中国作为电商渗透力最高的国家，同时零售业电商渠道占比15.0%亦为全球第1，本月中旬，统计局的数据显示，2017年，零售业电商渠道销售增速连跌两年后出现反弹，录得32.2%的增长，其中实物销售增幅28.0%。

瑞典团体推出的第9个品牌有别于此前，为多渠道平台品牌

Karl-Johan Persson 此前曾表示，海恩斯莫里斯团体1998年就在瑞典本土推出的业务目前可以保持25%的增速，2030年会超出实体业务。周3，他在年报中进1步表示会整合实体和渠道，为客户提供丰富的购物体验，其中包括Click Collect、扫码购物、购物到店退货等服务。

除在中国市场合作天猫这1重要举措外，1月31日，海恩斯莫里斯团体还宣布了另外一名为Afound的项目，与此前市场传闻的纯电商折扣平台略有不同，瑞典公司表示，Afound 将是1个多渠道项目，将通过实体、渠道销售本团体和团体之外的知名国际品牌。

作为团体第9个品牌，Afound 将于今年首先在瑞典总部城市斯德哥尔摩推出，线上线下同步。不过公司未流露Afound 更多参与品牌细节，和未来扩大计划，预计将于2月14日举行的CMD（资本市场日）活动上将会具体向股东论述转型计划和目标。

市场关注的另外一焦点则是海恩斯莫里斯的前景和估值。

在在公布4季度利润和全年利润下跌后，就瑞典公司的股价，大型投资者之间产生了分歧。Morgan Stanley（大摩）分析师Geoff Ruddell和Amy Curry在报告中提出了对瑞典公司转型速度较慢的耽忧。而管理有1400亿美元的资管公司Harris Associates LP 过去1年则延续增持海恩斯莫里斯股分。该机构国际研究总监和投资经理Justin Hance 表示，过去1年对童装行业资讯传播平台海恩斯莫里斯团体持股增加4倍，目前持有瑞典团体约5%的股分，且多数是下半财年瑞典公司股价延续下跌落后行的操作。

瑞典团体大股东、团体主席Stefan Persson亦在去年分两个团体密集增持团体股分。其中1次产生在12月中旬初步事迹公布后，耗资4.1亿美元，另外一次产生在5月中旬。

Justin Hance 认为，增持是对瑞典团体未来4⑸年潜伏内在价值的投资。他承认H M 现时存在销售下滑等1些问题，但如果对照股价跌幅，他认为这与瑞典公司遭受到的业务冲击极不相称。

时尚行业研究咨询投资机构No Agency 分析师唐小唐亦表示，针对瑞典公司财报的2次股价下跌难以理解，他认为市场应当很好消化了12月的利空信息，且入驻天猫和推出Afound对拓展渠道、消化库存都是利好消息，而公司4季度的利润乃至超过汤森路透预期的47亿瑞典克朗，投资者担心的削减股息问题亦没有出现，公司持平去年的9.75瑞典克朗的派息。

唐小唐和Justin Hance均认为海恩斯莫里斯股价超跌和低估。Justin Hance称，亦注意到Persson 家族增持，并认为这是大股东的信心。唐小唐则表示，瑞典团体在全球市场的竞争对手Gap 和Uniqlo 母公司Gap Inc. (NYSE:GPS) 盖璞团体和Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T) () 迅销团体都曾遇到过类似的困难，但过去1年，两间公司股价均录得大幅反弹，他认为，在现时零售市场，大公司的调剂依托更强的资金、资源，反应通常更快。

Justin Hance 表示，海恩斯莫里斯团体正在采取很多正确的措施，回望过去，H M可能没有做到它应当做到的快速应变，但现在公司正在变得更好，并称CMD将会是瑞典公司证明自己的机会。

截至2017年11月底的2017财年，海恩斯莫里斯收入固定汇率计算录得3%的增长至2317.71亿承载健康基因瑞典克朗，2016年为2228.65亿瑞典克朗，实际增幅4%；撇除增值税收入增幅4%，由1922.67瑞典克朗增至2000.04亿瑞典克朗。2017财年4季度，团体收入下滑2%至584.81亿瑞典克朗，2016财年同期为610.98瑞典克朗，撇除增值税，4季度收入504.07亿瑞典克朗，同比较2016财年的527.20瑞典克朗有4%的跌幅。

瑞典团体在财报中同时表示，当前1季度的前两个月，团体销售固定汇率计算增幅1%，公司会在1季度提高1.5⑵.0%的折扣率以清算去年增长6%的库存。

Karl-Johan Persson预计本年度团体不会实现10⑴5%的增长，但强调这依然是团体中长时间的目标。另外公司表示，亦会研究通过股息再投资换新股的方式，对团体进1步投资，以加快转型。

瑞典公司将于2月14日举行CMD活动，5月8日则是1年1度的股东南大学会。

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